Al momento
Ayer se terminó el primer trimestre de todo el año, y las bolsas de todo terminaron el periodo subiendo, pero cotizan por debajo de lo que tenían en enero. El Dow de las 30 compañías más grandes de EEUU por ejemplo, cerró ayer muy cerca de los 22 mil pts, pero casi 7 mil unidades debajo de lo que comenzó a inicios del año, el S&P 500 va más de 6 mil puntos abajo, el Nadaq alrededor de mil 500 unidades pérdidas, y finalmente la bolsa mexicana cotiza alrededor de las 35 mil unidades cuando comenzó el año por arriba de los 45 mil puntos. Son caídas de entre el 20 y 30% en todas las bolsas, en tan sólo 3 meses.
Y así hemos de arrancar este segundo trimestre del 2020. Que, desde ya, en su primera sesión, no pinta demasiado bien.
Los futuros de la Wall-street se están haciendo prácticamente pedazos esta mañana y traen una caída marcada en más de un 3%, las bolsas en Asia retrocedieron durante la noche con Japón encabezando la caída (-4.5%), mientras que las bolsas Europeas caen alrededor de un 4% al momento de escribir esta nota. Una masacre en todos lados.
Hay una razón principal que angustia a las bolsas del mundo esta mañana, y es que ayer en la noche el presidente Donald Trump anticipó que vendrían dos semanas muy complicadas para Estados Unidos, y algunos funcionarios de su gobierno espetaron que podría haber entre 100 mil y 240 mil muertos en todo el país, lo cual, de ser cierto, acusa de un ritmo de muertes superiores a las 2 mil personas por día si esperamos que la epidemia se contenga en agosto.
“Es absolutamente crucial que el pueblo estadounidense siga las pautas durante los próximos 30 días. Es una cuestión de vida o muerte” sentenció ayer Trump en su mensaje. Y fue una señal muy preocupante por diversos motivos:
En un inicio, es una advertencia clara, y de primera mano, que lo peor está por venir (no se ha superado como piensan los Bulls en el mercado), y en segundo momento, son las primeras cifras oficiales, de la Casa Blanca, que muestran el tamaño de impacto que tendrá en vidas humanas el Coronavirus. ¡Hasta 240 mil muertos!, y eso aún contempla que se tomen medidas de aislamiento y cuarentena más severas.
Y no sólo es eso, hay un temor muy palpable de que el Covid-19 pueda presentar una segunda ola en otras partes del mundo, como en Hong Kong, donde los salones de belleza, los clubes nocturnos, y las salas de karaoke han vuelto a cerrar a medida que están apareciendo nuevos casos de infectados.
Hay que recordar por ejemplo, que la influenza española tuvo entre tres y cuatro oleadas, por lo que no se´ria de extrañar que el Coronavirus también lo tuviese.
La Casa Blanca de hecho ha sido más tajante anoche, y se ha comentado que muchas personas podrían estar caminando por la vida sin síntomas claros y en realidad estar infectados. A uno de cada cuatro le podría estar pasando esto, y esos casos asintomáticos son los que más pueden resultar contagiosos.
Al día de hoy hay 860 mil infectados por Coronavirus en el mundo y 42 mil muertes, 188 mil de los infectados residen en Estados Unidos (con 4 mil fallecidos al momento), en México hay 1,215 personas infectadas, y 29 muertos.
Encima de eso, hoy comienzan los tres días de datos relevantes en el mercado laboral de EEUU. Hoy se publicó el dato del ADP, que registra la nómina privada del país, mañana vuelve a salir el dato de las solicitudes al seguro de desempleo (que se estima puedan rebasar los 4 millones), y el viernes viene el todo poderoso dato del empleo formal en todo el país.
Al respecto, el primero de los datos de empleo de esta semana, el ADP fue pésimo, y mostró una caída de los empleos privados con 27 mil puestos de trabajo perdidos. Es el peor dato que se haya leído desde septiembre de 2017, cuando la nómina privada se contrajo con 39 mil empleos, pero la realidad de las cosas es que se esperaba que fuese mucho peor. En la mente del mercado venía que el dato podría ser tan malo como una pérdida de 150 mil empleos, así que a esa luz no ha sido tan terrible.
No obstante, casi todos los empleos perdidos fueron en los pequeños negocios (con menos de 50 trabajadores), lo que implica que es este sector de la economía el que no puede tolerar por mucho tiempo el estrés del Coronavirus, es decir, la ausencia de ventas y por lo tanto la presión sobre los flujos de caja.
Las empresas medianas y grandes de hecho tuvieron un incremento de sus puestos de trabajo durante el mes pasado, y los empleos que fueron mucho más afectados son aquellos que van vinculados al comercio, servicios y transporte.
En síntesis, fue un mal dato, pero no tan malo como se esperaba. Pero hay dos cosas que hay que tomar con calma de este reporte. El primero es que en marzo no está capturado todo el efecto de la pandemia, y por lo tanto, como muchos esperan, la gran destrucción de empleos comenzará a contarse desde este día, es decir, el segundo trimestre.
En segundo lugar, el dato del ADP se basa en los registros de nómina para los empleados que estuvieron activos en una empresa hasta 12 meses, y recuérdese que el dato del seguro de desempleo (ese que la semana pasada batió todos los records históricos que había) surgió a partir del 26 de marzo, es decir, el dato no refleja en absoluto los efectos pioneros de la epidemia, y más bien, la dinámica del mercado laboral ya no venía bien para enfrentar la crisis.
En México terminamos el peor trimestre de nuestra historia contemporánea desde 1995, cuando toda América Latina fue afectada por la llama “crisis tequila”.
El presidente López Obrador comunicó ayer en su conferencia matutina, que el domingo por la noche (5 de abril) anunciará su plan de rescate económico para el país.
No hay mucho que esperar, las señales que dejo ver ayer es que la política fiscal de su administración será “responsable”, lo que viene siendo lo mismo que decir “procíclico”, por lo que sus medidas parece que estarán concentradas en bajar salarios en gobierno, brindar algunos créditos para la emergencia (un millón según se comentó ayer), adelantar el pago de pensiones etc.
Es un plan, según comentó el presidente, destinado a salvar al pueblo, a los de abajo, y no a los de arriba, porque en medio, nunca hay partes, según nos hizo ver.
En paralelo, la cuarentena forzosa de este mes ha angustiado fuertemente a la industria automotriz, quien solicitó ayer ser incluido como uno de los sectores esenciales para poder mantenerse en operaciones, debido a que detener la producción no les permite mantener la plantilla laboral. El gobierno parece que tendrá un veredicto de este tema la siguiente semana, el martes.
Lo que viene
Hoy vienen algunas cosas interesantes en la agenda. En México se publicará el dato de las remesas, la confianza empresarial, y los resultados de la encuesta de expectativas del sector privado de Banco de México.
Pero lo más importante se lo llevará la publicación de los Pre-Criterios Generales de Política Económica de Hacienda, donde se revisará el Marco Macro sobre las finanzas públicas.
Ayer el reporte de Hacienda mostró que los ingresos se vieron impulsados principalmente por los recursos que antes estaban destinados a la construcción del NAICM, mayores ingresos del IEPS, y un cambio en la recaudación de impuestos por calendario, pero los ingresos petroleros fueron decepcionantes, y hay una lenta ejecución del gasto, principalmente por parte de Pemex.
Lo más relevante será entonces ver y analizar los pre-criterios de hacienda, y en eso se nos irá la sesión.
Bajo Par 